若英伟达纳入道指，对道指影响几何？

英伟达 （NVDA.US）上周宣布将进行 10：1 的加权股票拆分，完成后其股价将由目前的超过 1000 美元降至 100 美元左右。

人们立即开始猜测，英伟达此举可能是为了争取加入道琼斯指数 （.DJI.US）。

由于英伟达股价此前已经逼近 1000 美元，如果入选道指会导致指数严重偏离（道指成分股中股价最高的联合健康 （UNH.US）每股约 500 美元，只有英伟达的一半）。但拆股后则不存在这个问题。

道指成分股入选标准包括“拥有良好声誉、展现持续增长，并引起大量投资者关注”，行业代表性也是一个重要的参考维度。作为首屈一指的全球芯片巨头，英伟达显然符合这些标准。

仅考虑股价排名，英伟达对道指影响并不大

作为华尔街历史最悠久的蓝筹股指数，道指已有 128 年的历史，是美国股市的最重要指标之一，由 30 只蓝筹股组成。

与采用市值加权计算的标普 500 指数 （.SPX.US）不同，道琼斯指数是一个价格加权指数，这意味着股价更高的成分股在道指中的权重也更高，对指数的影响更大。

假设有两只道指成分股，A 股价格为 100 美元，B 股价格为 10 美元，现在假设两只股票都上涨了 1 美元：A 股涨到 101 美元，涨幅为 1%，B 股涨到 11 美元，涨幅为 10%。这表明，A 股涨 1%对道指的影响相当于 B 股涨 10%。

目前，道指任何一只成分股的 1 美元变动，都会导致指数上涨或下跌约 6.6 点。

如果英伟达被纳入道指，按市值计算，它是指数中仅次于微软 （MSFT.US）和苹果的第三大公司。但考虑到 10:1 拆股的影响，其股价（100 美元）将在道指成分股中排第 22 位，也就是说，其拆股后的股价对道指的影响并不大。

英伟达 3 美元的日均波动，对道指而言意味着什么？

不过，如果将股价波动纳入考虑，英伟达对道指整体的影响不容小觑。

根据媒体对英伟达预期日波动率的估计，拆股后英伟达对道指的影响将在该指数成分股中排第 9 名。英伟达日均波动约为 3 美元，与波音 （BA.US）以及亚马逊 （AMZN.US）相当，后两者是道指最新纳入的成分股。该计算采用过去一年的日收益率数据来计算预期的日均波动。

此外，虽然股票拆分对公司基本面和股票投资者的影响可能有限（特别是有了零股交易和 ETF 之后），但它可能对期权市场产生一定影响，特别是对散户投资者而言。

较低的股价可能使得受欢迎股票（如英伟达）的期权交易门槛降低，吸引更多投资者参与。

再见了，英特尔？

媒体分析指出，如果拆股后英伟达入选道指，极有可能取代芯片行业的老大哥英特尔 （INTC.US）。

英特尔目前仅占道指权重的 0.5%，是道指中权重最低的成分股。在行业代表性上，现任全球芯片业主导者英伟达，显然也比老牌芯片巨头英特尔更符合道指遴选标准。

英伟达拆股将在 6 月 7 日（周五）美股收市后完成，从周一（6 月 10 日）起将按照拆股后的价格进行交易。媒体推测，英伟达可能会在今年下半年或 2025 年入选道指成分股。