AI 点燃增长引擎！小摩预测：美股未来十年将继续主宰全球

本周一，摩根大通发布最新图表预测，未来十年，美股将持续在全球股市中占据绝对的主导地位，而这背后的最主要推动力就是人工智能。

美股将持续主宰全球市场

就市值规模而言，美股市场现在已经在全球股市占据绝对主导地位。而摩根大通在本周一发布的《2025 年长期资本市场假设》中预计，这种情况将持续至至少 2037 年。

他们预计，到 2037 年，美股公司在全球股票市场的市值份额（绿色）将从目前的 64%降至 60%，但仍然远远跑赢其他市场。（如下图所示）

注：黄色为日本，浅蓝为英国，深蓝为欧元区

尽管小摩预计中国股市（红色）市值将在未来十年增长，并跑赢其他市场，成为全球第二大股市，但相较于美股市值而言，仍有较大差距。

人工智能将是关键动力

摩根大通多资产和投资组合解决方案全球主管莫妮卡•伊萨尔（Monica Issar）表示，随着人工智能的裨益从过去一年主导市场反弹的几家大型科技公司扩大到美国各个行业的公司，美股的市值份额将持续领先。

伊萨尔给出了这一预测的两个原因：收入增加和利润率提高。

首先是在人工智能浪潮下，众多科技公司将大举支出购买芯片，为英伟达 （NVDA.US）等芯片公司带来巨额收入增长；同时，人工智能浪潮将带来巨大的电力需求，从而为公用事业和能源行业的公司带来收入增长动力。

其次，随着人工智能提高企业效率，消除最简单的工作，最终降低企业成本，美国企业的利润率应该会普遍得到提振。

美国处于 AI 应用最前沿

尽管人工智能对于企业增长的裨益并不仅限于美国企业，但不可否认的是，美国作为全球人工智能浪潮的领军者，的确能从中获得最大的助力。

DataTrek research 的联合创始人尼古拉斯•科拉斯（Nicholas Colas）也指出，美国正处于人工智能应用的前沿，在该技术的“全球应用”中处于主导地位。他认为，这将使得标普 500 指数 （.SPX.US）在未来十年的平均年回报率可能超过 10%。

他还认为，在未来十年，几乎不太可能出现一家非美国科技公司崛起并能取代苹果、英伟达、微软 （MSFT.US）、亚马逊 （AMZN.US）、Alphabet 和 Meta Platforms （META.US） 等美国科技巨头的情形。

科拉斯写道：“美国继续主导着全球风险资本…如果一家新的美国企业最终确实威胁到了它们的主导地位，那么它肯定会上市，进入标普 500 指数，并推动未来的回报。”