美联储官宣！降息 50 基点，鲍威尔重磅发声！

北京时间 9 月 19 日凌晨 2 点，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从 5.25%到 5.50%降至 4.75%至 5.0%，降幅 50 个基点。这是美联储 2022 年 3 月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。美联储公布利率决议后，美股走高，美债收益率大跌，黄金迅速拉升，美元指数跳水；但随后均发生大逆转。

市场的剧烈波动与美联储主席鲍威尔随后召开的货币政策新闻发布会密切相关。他表示，美联储并非急于降息，也警告称所有人都不应当认为降息 50 个基点是新的趋势。

最新公布的利率点阵图显示，相比今年 6 月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提升。以预期中位值计算，联储官员预计，在此次降息后，今年还将合计降息 50 个基点，意味着今年内将合计降息 100 个基点。

美联储重大宣布

美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从 5.25%到 5.50%降至 4.75%至 5.0%，降幅 50 个基点。这是美联储 2022 年 3 月启动本轮紧缩周期以来首次降息。

值得一提的是，本次降息决策并未得到全体 FOMC 投票委员支持。决议声明显示，有一人投票反对降息 50 个基点，投反对票的美联储理事鲍曼支持降息 25 个基点。鲍曼由此成为 2005 年来首位在 FOMC 议息会议上对大多数 FOMC 委员的决定投反对票的联储理事。

回顾此前，自 2022 年 3 月至去年 7 月，美联储一年多时间连续 11 次加息，累计加息 525 个基点，自去年 7 月以来连续八次会议按兵不动，将政策利率保持在 2001 年来高位。

上一次美联储降息是在 2020 年 3 月份，这意味着，两次降息已经相隔了四年半之长。

联邦市场公开委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着 2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。

FOMC 寻求在较长时间内实现充分就业和 2%的通胀率，委员会对通胀率持续向 2%迈进的信心增强，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不明朗，FOMC 对其双重使命面临的风险保持关注。

鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC 决定将联邦基金利率目标区间下调 0.5 个百分点（即 50 个基点）至 4.75%至 5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。

美联储降息的决议公布后，美股走高，美债价格反弹，黄金拉升，美元指数跳水；但随后均发生大逆转。

具体来看，美股三大指数涨幅迅速扩大，道指、标普 500 指数均在盘中创下历史新高，但随后三大指数很快回吐部分涨幅，三大指数全线转跌，道指跌 0.25%，纳指跌 0.31%，标普 500 指数跌 0.29%。

美联储宣布后不到 3 分钟内，对利率敏感的两年期美债收益率跳水超 10 个基点，从 3.64%上方降至 3.54%下方；十年期美债收益率从 3.69%上方降至 3.64%下方。但随后，迅速由跌转涨，截至凌晨 4 点左右，两年期美债收益率涨 1.11%，十年期美债收益率涨 1.89%。

利率决议公布后，现货黄金迅速拉升，一度涨破 2590 美元/盎司，刷新最高纪录，随后亦大幅跳水，由涨转跌，截至凌晨 4 点左右，日内跌 0.38%，报 2559.76 美元/盎司。

美元指数亦上演惊天大反转，宣布降息后一度大幅跳水，最低跌至 100.22 点，随后迅速拉升、转涨，涨 0.13%。

有“新美联储通讯社”之称的记者 Nick Timiraos 发文称，美联储此次降息幅度比几天前大多数分析师预期的还要大，这一决定让联储坚定地进入了通胀斗争的新阶段：美联储现在正试图阻止过去的加息进一步削弱美国劳动力市场。

Timiraos 指出，降息 50 个基点可能反映了美联储所谓的风险管理考量，即联储官员权衡高通胀和失业率上升等各种经济危害的风险，据此做出调整，官员们希望避免劳动力市场逐步降温的形势恶化。

鲍威尔重磅发声

市场剧烈波动与美联储主席鲍威尔随后召开的货币政策新闻发布会密切相关。

在新闻发布会上，鲍威尔首先表示，政策制定者全力聚焦于通胀和就业的双重任务，美联储现在越来越相信，在调整政策利率的同时，就业市场的强劲势头可以保持下去。意味着，降息 50 个基点主要是为了确保美国经济实现软着陆。

经济方面，鲍威尔指出，经济活动继续以“稳健的速度”扩张，预计今年下半年的增长速度将与上半年相似。“美国经济状况良好，我们今天的决定旨在保持这种状况。”

他强调，美国经济目前没有衰退的迹象，也不认为经济衰退即将到来。

通胀方面，鲍威尔表示，通胀水平已更接近目标，通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。

他表示相信通胀率会降到 2%的目标水平。“虽然人们可能不再像之前那样频繁地考虑通胀问题，但他们确实可能会注意到更高的物价，这种情况是令人痛苦的。”

在新闻发布会上，当被问及美联储下一次的行动时，鲍威尔强调，在风险平衡的考虑下，今天将利率下调 50 个基点，但并没有设定任何固定的利率路径，将逐次召开会议来做出决策。

和往常一样，鲍威尔重申下一步的行动取决于经济数据。“更多的数据，一如既往，不用看其他的，降息幅度只依赖于数据。”

鲍威尔强调，所有人都不应当认为降息 50 个基点是新的趋势，不应该仅仅基于这一次的降息就得出这样的结论。他表示，美联储官员广泛支持今天的决定，虽然理事鲍曼投出了反对票（主张降息 25 个基点），但 FOMC 成员更多的还是共识。

关于中性利率，鲍威尔称，他也不知道具体水平在哪里，但应该要比过去（疫情前）高得多。

就业方面，鲍威尔声称，劳动力市场状况良好，希望能够保持这一状态；但如果劳动力市场意外放缓，那么美联储会加快降息步伐。鲍威尔认为，目前 4.2%的失业率是非常健康的，失业率走高部分原因是移民的大量涌入，失业率上升同样是招聘放缓所致。

点阵图公布

最新公布的利率点阵图显示，相比今年 6 月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提升。

点阵图预期的今年利率预期中位值从上次的 5.125%降至 4.375%，明年、即 2025 年的利率中位值从 4.125%降至 3.375%，降幅为 75 个基点，后年的利率预期中位值从 3.125%降至 2.875%，降幅 25 个基点。

会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比今年 6 月的上次展望预测，联储官员下调了今明后三年的利率预期，今明两年预计的利率水平均下调 70 个基点，后年下调 20 个基点。以预期中位值计算，联储官员预计，在 9 月降息后，今年还将合计降息 50 个基点，也就是可能两次 25 个基点的降息，意味着今年内将合计降息 100 个基点。

会后公布的经济展望显示，美联储官员对美国经济预期并未大幅调整，将今年的 GDP 增长预期小幅下调 0.1 个百分点，明后两年的 GDP 预期不变，今年的失业率预期上调 0.4 个百分点，明后两年的上调 0.2 个百分点，今年的 PCE 通胀预期和核心 PCE 通胀预期增速分别下调 0.3 个和 0.2 个百分点，明年的分别下调 0.2 个和 0.1 个百分点。