房地产投资信托基金（REITs）投资者的税收优惠

非上市 REITs 为投资者提供了一些特定的税收优惠。一个显著的优势是 REITs 的普通分红现在享受 20%的特殊税率减免（该政策目前有效期至 2025 年 12 月 31 日）。另一个优势是 REITs 的分红享受资本回报 ¹（ROC）税收优惠，由于房地产的折旧和摊销等因素，可将当年分红的应缴税部分减少约 60%-100%。总结来说，ROC 会减少投资者当年应税收入，降低投资者的税基（tax basis），并且将部分应税收入递延到未来资产出售时，按长期资本利得缴税。对于高收入人群来说，长期资本利得税率分别是 0%，15%，20%三个不同档位，整体低于收入税率。从而实现综合税负的减免。 

另外美国的资产继承适用 Step-up Basis² 的税法规则，继承人在未来继承房地产信托基金的时候，将按照基金当时市场价值继承，在不超出遗产税免税额限额的情况下，从而实现完全免除长期资本利得税。

举例说明：投资 100,000 美元；假设当前该投资者适用联邦税率最高档 37%；基金税前年分红率为 5%（即每年 5,000 美元分红），我们可以得出以下表格：

以上所述情景均为模拟，仅供参考。美国大型资产管理公司平均 ROC 优惠率为 80%-90%，更有甚者可以达到 100%的 ROC 税务优惠，详细情况请咨询我们的专业投资顾问或会计师专业人士

¹ 资本回报 ROC：资本回报（Return of Capital,ROC）指的是向投资者支付的分配中不被视为应税收入的部分。相反，它被视为对投资者原始投资的一部分回报。这会减少投资的成本基础，并将此金额的税款递延至投资出售时。ROC 通常出现在房地产投资信托基金（REITs）或有限合伙企业等投资中，因为折旧和其他因素可以减少分配的应税部分。每个资产管理公司每年会根据当年持有资产的情况计算出适用于当年的 ROC 数据。

² Step-up basis: 在投资中，"步升基础"（Step-up Basis）指的是在资产所有者去世时，将该资产的成本基础调整到其在继承时的公平市场价值。这意味着继承人以当前市场价值作为新基础，而不是原始购买价格。这种调整可以显著减少资产出售时的资本利得税，因为增值部分仅计算从继承时的价值开始，而不是从原始购买价格开始。步升基础通常适用于遗产和信托中的财产传递。